一切都太意外!本周全球央妈接连上演“惊悚剧”
来源:FX168 发布时间:2016年01月22日 09:25 作者:

  本周全球央妈可谓“戏码十足”,从“不靠谱男友”卡尼、加央行行长波洛兹、再到“超级马里奥”德拉基,甚至还有我们的中国“央妈”,都给市场制造了大意外。这也同时提醒投资者,2016年或许仍将是“央妈的世界”。

  德拉基意外明确暗示3月宽松 欧元暴跌

  欧洲央行(ECB)周四(1月21日)宣布,维持主要再融资利率于0.05%不变,维持隔夜存款利率在-0.30%不变,此外,央行维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变,均符合市场预期。欧洲央行行长德拉基(Mario Dragi)在随后的新闻记者会上发出在3月再度宽松的强烈信号,从而引爆欧元跌势。

  德拉基周四表示,经济增长减速与通胀前景趋缓将迫使该央行在3月重新审视其政策立场。这是一个强烈信号,暗示央行可能在数月内出台更多宽松政策。

  德拉基并表示,全球市场震荡、油价大跌和新兴市场增长全面趋疲,令欧洲面对的经济阻力迅速加大,因此欧洲央行需准备好动用任何可能的工具,应对通胀率降至负值以及增长放慢的情况。

  这些意外明确的言论打压欧元/美元下跌近1%,最低触及1.0799,刷新近两周来的低位。 (图片来源:Investing.com、FX168财经网)

  

  (图片来源:Investing.com、FX168财经网)

  市场迅速消化3月降息的预期;这比市场先前预期的降息时间提前了三个月,因市场认为德拉基几乎是承诺会采取行动,与去年10月的做法十分相似。德拉基在10月预示12月可能降息并延长资产购买计划。

  摩根大通(JPMorgan)经济分析师Greg Fuzesi称:提前在3月降息并不难,但量化宽松延长六个月就比较遥远,而周四的会议暗示紧迫性更高。

  他表示,选项包括降息10个基点以上、每月资产购买从600亿欧元提高至700亿欧元(650亿美元提高至760亿美元),为阶梯式存款利率和额外长期再融资操作敞开大门。

  12月,欧洲央行管理委员会决定将存款工具利率从负0.20%下调至负0.30%,并扩大其1.5万亿欧元的量化宽松计划。

  在12月,欧洲央行表示不会扩大量化宽松政策规模后,投资者大失所望,当日欧元/美元暴涨3.1%,为2009年3月来最大单日百分比升幅。

  加拿大丰业银行(Scotia)表示,欧洲央行行长德拉基周四新闻发布会上使用了非常强烈的措辞,暗示央行将在下次政策会议上采取更为强力的行动。

  丰业银行经济学家Frederic Pretet撰写评论称,尽管经济增长前景看上去与12月份保持不变,但欧洲央行似乎对通胀非常紧张。德拉基指出通胀前景出现“显著”变动;这番评论提升了市场这样一种预期,即如果欧洲央行决策者希望确保通胀率向目标回升而不出现进一步延误,则决策者将需要增加每月资产购买金额。

  苏格兰皇家银行(RBS)目前预计欧洲央行3月会再宽松,而此前预计6月才会行动。

  Skagen Tellus的投资组合经理Torgeir Hoeien表示,德拉基在周四的新闻发布会上发出了强烈信号,欧洲央行在下调政策利率的路径上,并且还有可能在3月份增加欧洲央行资产负债表的增长率。存款利率很可能将从当前的-0.3%下调至-0.5%。

  BlueBay Asset Management基金经理Mark Dowding也认为,德拉基在为3月份推出更多的货币宽松政策做准备。

  英国央行追随美联储加息?市场已经断念

  英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)周二在新年的首次讲话中表示,现在还不是加息的时机。这一表态暗示央行并不急于收紧货币政策,英镑/美元随后短线急挫逾100点。

  卡尼发表今年首次重要讲话中称,现在还不是加息的时候,迈向货币政策正常化之路仍在“起步”,未设定时间表。

  他说道:“关于利率,我们将在正确的时间做正确的事情。与危机前相较之下,实质利率仅会缓步回升且幅度有限。”

  卡尼讲话过后,英镑/美元随后短线急挫逾100点,并一度触及1.4130的2009年初以来最低水平。

  

  (英镑/美元30分钟图;来源:FX168财经网)

  英镑兑美元和欧元自12月初以来均下跌9%,英镑贸易加权指数跌至一年最低。

  Quaesta首席执行长Thomas Suter说道:“卡尼的讲话很明显地带有非常鸽派基调,结果是英镑触及了长期的低位。”

  卡尼称,去年年中全球和国内经济增长比他预期的低,当时他预计到2016年初关于何时加息的决定将“更清晰”,在加息前他需要看到更强劲的增长和通胀前景。

  虽然许多人仍认为英国央行是最有可能跟随美联储(FED)加息的央行,但市场定价表明,市场已经放弃了今年升息的预期。

  加元跌得太狠 波洛兹意外按兵不动

  加拿大央行(BOC)周三意外决定不进行降息,但承认做出这一决定并不轻松,央行在经济滑坡的同时对加元迅速贬值也感到担忧。

  加拿大央行维持指标利率在0.5%不变,央行自去年7月降息后,一直未再调整利率。

  加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)罕见地提到央行管理委员会讨论的内情:“可以说...我们在讨论开始时是倾向于进一步放宽货币政策的。”

  分析师指出,假如降息的话,加元汇率汇率势必会进一步走低。

  央行强调,加元大幅且快速贬值可能推高通胀预期。加元兑美元已跌破0.72美元或1.3889加元,该水准是周三货币政策报告的汇率依据。这使经济获得的刺激比预想的要多。

  野村证券(Nomura)周二发布客户报告表示,加拿大央行出人意料的维持利率在0.50%不变,显示出该国政府经济刺激的政策方向出现转变。

  整体而言,加拿大央行今日维持利率不变的决定表明货币政策对该国经济的推动效果已不明显。野村证券认为出现这种决议结果的原因主要有两个:1.加拿大政府正在尝试推行新财政刺激方案,有望减缓经济的下行风险,并带来更好的增长前景;2.加拿大央行认为再度降息可能会引发的金融失衡或大于潜在的利好,因此不值得冒险。

  在加拿大央行决定维持利率在0.5%不变后,加元一度大涨逾100点,并结束13日连跌。

  

  (图片来源:Business Insider、FX168财经网)

  单周放水逾万亿!中国"央妈"也很拼

  外汇占款大降、年度缴税,以及将开始的CNH缴存准等影响本周集中发酵,中国央行(PBOC)除在公开市场放巨量进行逆回购外,截至目前,本周已两次SLO和MLF,伴以SLF多管齐下,加上国库现金定存招标,单周净投放资金逾1.3万亿人民币。

  业内人士认为,在汇率问题未解决情况下,央行上述举措料意在最大限度地延迟降准时点。考虑春节前例来是资金备付高峰期,若流动性紧张蔓延至股市引发金融风险担忧,仍不排除降准现身;惟央行连环动作后,这种可能性进一步下降。

  不包括未公布规模的SLF,央行本周除在公开市场进行5550亿元逆回购外,周一和周三两次进行了总额2050亿元的SLO(短期流动性调节工具),周二和周四进行了总额7625亿元MLF(中期借贷便利)。加上800亿元国库现金定期存款,扣除2400亿逆回购到期和当周到期的SLO,本周净投放达13075亿元。

  三菱东京日联银行中国首席金融市场分析师李刘阳称,从央行多番举动判断,“它是不想(尽快)降准的。理论上来说,公开市场会继续报需求,滚动量会再放大。”他解释说,为稳定人民币汇率,只要流动性紧张没有明显冲击股市,央行有可能会继续采用逆回购、MLF和SLO等多重手段,最大限度地延后降准时点。

  周四公开市场4000亿元的单日逆回购操作量,和本周4650亿元的公开市场资金净投放规模,均创下自2013年2月以来近三年的新高。

  央行周一和周三进行两次SLO,规模分别为550亿元和1500亿元,期限三天和六天;周二和周四分别进行了4,100亿元和3,525亿元的MLF,期限含三个月、六个月和一年。另外,央行周四公告明确表示,按需足额提供流动性支持。

  黑田暗示日银将采取行动

  全球金融市场动荡迫使发展中国家要应对本币贬值这一棘手问题,但今年以来表现最好货币也许让该国央行“如坐针毡”。

  因在大宗商品价格低迷造成今年年初以来至少有16种货币创下纪录低点之际,日元被视作避险货币,并打败所有其他主要货币。

  今年迄今日元大涨2.8%。美元/日元本周一度跌至去年1月来最低的115.97。

  分析师指出,这个局面可能会让日本央行(BOJ)忧心忡忡,他们原本希望本币贬值来协助促进通胀和经济增长。对冲基金与大型投机者2012年以来首次净做多日元。

  中国经济增速放缓,大宗商品暴跌撼动全球市场,在这些因素影响下,日元今年以来上演一出反弹“好戏”。

  法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示,我们继续相信日本央行近期采取额外行动是不可避免的,更加确切的是,日本央行可能在4月27日-28日“放水”。

  该行指出:“这应会帮助重新推高美元/日元汇率,尤其是考虑到我们对于中国局势的相对乐观情绪以及美联储今年会加息三次的观点。”

  MSCI所有国家全球指数陷入熊市,油价崩跌至12年低点,俄罗斯卢布与墨西哥比索周三创下新低。这引起市场对全球经济增长前景变得暗淡、美联储(FED)今年将不得不减少加息次数的担忧。日本经常帐为盈余,由此成为吸引避险资金流入的地方。

  日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周四暗示任何进一步货币宽松将可能采取扩大当前大规模资产购买计划的形式。

  由于石油价格大跌使得通胀率进一步远离央行2%的目标,且全球股市下挫伤害企业信心,外界对日本央行最早可能在下周政策评估时就扩大刺激举措的臆测升温。他强调日本央行准备好在必要时扩大货币刺激措施,以确保实现2%的通胀目标。

  日本央行自2014年10月祭出大规模刺激计划以来,一直维持货币政策稳定。但油价重挫以及家庭支出疲软,已经令核心消费者通胀率降至近零水准,使得央行面临出台更多措施的压力。

  据日本经济新闻周五报导,因油价下跌使央行实现其2%通胀目标变得空前困难,日本央行正“认真考量”扩大其货币宽松举措。

  报导表示,日元升值与股市下跌,也将是日本央行下次政策检讨的重点,央行将于1月28-29日举行为期两天的政策会议。

  日本经济新闻引述一名日本央行高级官员称,油价下跌可能压抑消费者通胀预期。“那么我们应该考虑进一步宽松”。

  报导并显示,最有可能采取的宽松措施是增加国债购买额度;也有建议增加ETF购买额度。