《读研报》2016年“泛娱乐”的投资机会
播出时间:2016年01月22日

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  江桂华:早上好,欢迎大家收看《读研报》,我是桂华。今天给大家带来细分化行业当中的游戏行业。因为,近期研报很少单独看到游戏分析,今天恰好找到两份。招商证券(香港)研报,发布时间本周三。题目:从网易游戏爱好者大会看2016年“泛娱乐”的投资机会。这个大会为什么这么大影响呢?我们看一个数据,这是中国网络游戏增速状况,增速是下滑的,但基本维持稳定增长。在增速下滑情况下,看到右边这个图腾讯和网易在游戏市场中每年占比的规模,是逐步增大的。2015年为例,腾讯是最赚钱的公司。这两个公司代表游戏发展风向标。

  这次大会当中,研报关注了几方面。网易在本次游戏爱好者大会上公布了2016年23款新手游和3款新端游的档期计划。同时,网易影视也宣告成立,并以“树”、“桥”、“光”三个计划从源头培育IP并使现有的IP在“泛娱乐”的体系内通过影游互动的方式发挥更大的商业价值。2016年新游戏包括RPG/ARPG类、格斗类等。

  “树”计划培育游戏IP种子,实现多维空间再增长,与芒果娱乐和华策影视达成全面合作。“桥”计划,将优秀影视IP在游戏市场高效兑现。“光”计划,从源头开始的全维度IP打造,与知名文学作者合作,并联合网易云阅读和网易漫画平台联合孵化新IP。

  通过他们的行动,代表游戏行业未来泛娱乐投资逻辑。进一步挖掘IP的潜在价值。由于中国游戏市场已经进入了激烈竞争阶段,特别是手游的玩法创新趋于停滞,游戏公司的视野也从单纯的游戏制作和发行转入了更大的泛娱乐领域。在这样一个新趋势之下,拥有丰富的IP资产以及拥有丰厚资金基础的游戏公司更大概率成为行业赢家。同时也注意到,随着游戏制作成本的增长以及全年游戏档期逐渐饱和,单一游戏产品的风险将进一步加大,中小型游戏研发商的生存环境也将愈发艰难。

  我们看一下网易和腾讯。网易通过改编版权,在影视、动漫、舞台剧、周边产品全部发布。腾讯全方位,通过腾讯游戏、腾讯文学、腾讯动漫、腾讯电影全面出击,形成封闭式全产业链。

  游戏公司突破边界的潜在路径在于几点:1.泛娱乐。2.新硬件,3.行业内生态拓展和纵向一体化,以及国际市场。尤其国际市场,是中国游戏市场向海外进发的步骤。

  另外一份研报,国金证券2016年游戏行业投资策略提到“移动游戏出海与海外并购”。游戏规模每年以60%增长。海外的这块看到,2015年预计189.4亿,2016年预计达到380亿。2014年增速只有78.9亿,2014年以前增速达到330%,2015年在这个基础上再翻一番。从整个状况来看,游戏出口其实也是像高铁出口一样,技术的输出,在产品方面娱乐输出,具有非常重要意义,这里面获得国家重点支持,文化出口会成为未来中国出口商品当中重要的一个部分。

  我们来看下海外手游行业产业链及收入分成。CP研发商、发行商,分发渠道商,再往下平台服务商、用户等等,一系列产品。所以产业链上看,各个环节都是享受到丰厚的投资汇报。

  这是游戏市场2016年发展的状况,相关的公司,投资者感兴趣的话,可以搜一下这两份研报或者扫描二维码获得微信推送,希望对您投资有帮助,这是今天读研报内容,何平。

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